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rr 霸菱资产管理公司(Baring Asset Management)全球固定收益主管Alan Wilde日前指出,由于英国退欧公投日逐渐临近,且英国留欧退欧两大阵营过于“势均力敌”,他已将英镑空头平仓,转而增持了英国金边债券(国债)。
r如果6月23日时英国推出欧盟,那么英国和欧盟都将蒙受“巨大的不确定性”,促使资金涌向美国国债和美元,亦或是瑞郎,英镑将因此遭遇重击。
r虽然Alan Wilde仍在思考全球配置组合如何调整,但迄今为止他还“没有采取任何行动”,因为退欧结果着实难料。
rAlan Wilde指出,在发达经济体中,美国国债市场能够提供最具流动性的避风港,还具有相比欧元区和日本同类债券明显积极的长期收益率。因欧洲央行确实会进一步扩大其资产购买计划,并让存款利率深陷负值区域。而日本银行也仍在为刺激经济活动及支持通货膨胀做足努力。
r但相反,美联储(Fed)已走在政策正常化的道路上,即便美联储不太可能在6月15日会议上加息,但7月“存在切实可能”,除非英国脱欧或者金融市场崩溃。
r美联储收紧政策或将以渐进的方式展开(每6个月加一次息的节奏)。一些新兴市场债市可能反弹,尤其是那些“能够控制通膨,同时利率仍然较低的国家”,例如波兰和俄罗斯等。
r在高息货币方面,虽然石油价格支持当前的反弹行情,但近期美联储的紧缩倾向或将使这些货币“易受获利了结或风险规避头寸调整的冲击”。
r展望未来,Alan Wilde预计油价行情将牵涉很广,由于供给和需求仍“不同步”,未来价格仍同时可能向上或向下浮动10美元。在这样的背景下,Wilde“不会追高加元或其他商品货币”。
r在货币层面,Alan Wilde并没有确信的观点,即便他仍在做空欧元兑美元、波兰兹罗提和瑞典克朗。与此同时,“日元可能较当前水平下滑,因为日本具有决定意义的货币政策迟早会出台”。r
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